2025年12月2日，第13届中国责任投资论坛（China SIF）年会在京成功举行。年会由商道融绿主办，联合国环境规划署金融倡议组织（UNEP FI）、联合国可持续证券交易所倡议组织（UN SSE）联合主办。来自监管、市场、学界、国内国际组织等各界数十位专家在年会上发表观点，热议全球责任投资新格局和ESG投资新机遇。
China SIF年会上午“新格局下的ESG投资”圆桌对话环节，由亚洲投资者气候变化联盟（AIGCC）尽职管理总监关翰氤主持，圆桌嘉宾分别来自挪威养老基金KLP负责任投资负责人Arild SKEDSMO，瑞士百达资产管理客户投资组合经理兼影响力投资专家施义，新开发银行（NDB）ESG主管Dr. Roman NOVOZHILOV，国际资本市场协会（ICMA）亚太区资深总监张顺荣，华夏理财ESG与品牌管理部副总经理邓文硕。他们基于新格局下的ESG投资，围绕主流化整合、影响力投资、转型金融激励及监管协同展开深度讨论。
以下是嘉宾发言全文摘录。
挪威养老基金KLP负责任投资负责人Arild SKEDSMO指出，气候变化、人的权益与环境保护等因素会影响到社会和经济，且会给任何多元化投资组合带来重大、长期的财务后果。将这些问题归为 “ESG 投资” 这一单独资产类别，可能会让这些关乎人类福祉与全球经济的基本议题变成“特殊利益议题”。作为投资者，我们应聚焦在主流投资组合中全面提升ESG标准：既要奖励领先企业，也要联动表现欠佳的企业，同时推动监管机构构建公平竞争环境，以激励负责任的经营行为。
瑞士百达资产管理客户投资组合经理兼影响力投资专家施义介绍道，瑞士百达在环境主题投资领域已经深耕二十五年：自 2000 年从水资源主题起步，逐步拓展到清洁能源转型、可持续木材、全球环境机遇，以及最新关注的“超越净零”的再生型经济转型。这些策略以科学为基础，依托“地球边界”等框架和生命周期评估方法，甄选真正有助于应对气候变化、生物多样性丧失和资源稀缺等全球挑战的解决方案型企业。
相比追逐短期“热点”，我们的投资方法由环境、科技、社会和地缘政治等长期超级趋势所引导，并在这些趋势交汇处捕捉新兴主题。作为以影响力为导向的主题投资者，我们将有明确意图的资本配置与有目标、有时间界定的公司参与相结合，推动商业模式和现实世界成果发生可衡量的变化，并运用业界前沿影响力模型来量化企业对生物多样性和社会的全生命周期影响。
此外，我们把公开市场视为与私募市场并行且更易触达的影响力投资渠道。通过在高管激励、脱碳路径和真实排放核算等方面与上市公司开展系统性互动，投资者可以在“附加性”形式不同于私募股权的前提下，放大正向变革的覆盖面。具体到中国，我们看好气候减缓、能效提升、循环经济以及气候适应与韧性等领域的机遇，这些都依托于中国在绿色技术、半导体本地化和基础设施升级中的关键角色。我们的终极目标，是让投资组合与真实经济转型同频共振，并以透明、科学且整体性的影响评估来加以证明，而不是仅仅依赖 ESG 评级。
新开发银行（NDB）ESG主管Dr. Roman NOVOZHILOV表示，NDB是由金砖五国政府注资成立的多边开发银行，十年来资产规模已扩至约400亿美元，其中大部分已投向绿色及可持续项目。NDB计划把40%的授信与股权配置于气候投融资，直接支持成员国实现国家自主贡献（NDC）。
Novozhilov指出，NDB正在资本市场持续发行绿债和社会债，为可再生能源、绿色交通和新型电力基础设施提供长期资金；同时通过贷款和股权参与，撬动更多社会资本进入低碳赛道。面对全球ESG热度分化，他强调中国、南非、印度、巴西、俄罗斯等全球南方国家对气候议程的兴趣仍在上升，NDB将资金优先配置给积极对接《巴黎协定》并采用基于自然解决方案（NbS）的基建项目，以兼顾减排和气候韧性。
在项目层面，NDB建立全流程ESG工具箱：贷前评估潜在生态影响，贷中与企业共定风险缓释方案，贷后持续监测环境足迹改善，确保“基础设施即自然与人受益”。Novozhilov透露，未来NDB还将生物多样性保护嵌入投融资协议，并探索以自然绩效挂钩贷款，进一步助推新兴市场绿色转型。
国际资本市场协会（ICMA）亚太区资深总监张顺荣指出，ESG投资与可持续金融虽常被混用，实则分属“资金配置”与“融资工具”两端；当前可持续融资仍高度集中于债券和贷款，股票与保险占比甚微。ICMA于11月发布的《转型债券指引》，旨在为亚洲高排放行业提供一条可信的“净零”融资通道，助力全球实现《巴黎协定》目标。
新指引首次从金融产品端系统界定“转型”与“绿色”差异，强调三大核心：一是融资主体须以国家或区域碳中和目标为锚，制定可量化的净零路径；二是必须披露“向前看”的转型计划，并定期更新执行进度；三是通过技术筛选与期限匹配，防范长期资产的“碳锁定”风险。发行人除符合国家和地区现有目录外，仍需满足上述保护门槛，以避免“漂绿”。
张顺荣指出，转型债券目前仅占全球可持续债券发行量的0.4%，却在东亚地区先行先试；其10—15年的期限结构，正好对接养老金、主权基金等“耐心资本”，弥补传统3—5年绿色债券的期限错配。香港市场近期出现离岸中资转型债券被香港补贴计划否决案例，凸显中资机构对于国际标准的充分理解还有待加强。ICMA希望建立透明、可比的分类体系，让钢铁、水泥、航空等难减排行业获得合规、通畅的融资，为亚洲及全球碳中和提供关键动力。
华夏理财ESG与品牌管理部副总经理邓文硕分享了，在深化绿色金融发展的背景下，华夏理ESG业务与华夏银行传统优势一脉相承，正将转型金融作为重点研究方向和业务投放领域，这为服务众多处于传统行业的对公客户提供了有效契合点。
转型金融，尤其是针对高碳排行业的绿色转型支持，被视为银行体系可充分发挥专长的领域。华夏理财以钢铁行业为例阐述了其投资逻辑：该行业既是银行熟悉的客户领域，财务可分析性强，同时也是我国碳排放的重点行业，年碳排放量占全国总量约15%。目前，行业通过推广电炉炼钢、提升废钢使用比例来实现碳减排的路径清晰，减排效益显著。华夏理财依托银行体系优势，已成功支持重点钢铁企业进行相关技术改造，实现了环境效益与金融服务的结合。
然而，在推进ESG投资过程中，华夏理财也面临三重主要挑战。首先，银行理财产品的资金绝大部分来源于个人投资者，其对ESG理念的认知和接受程度仍有待提升，更关注产品收益，这导致银行理财领域的ESG产品渗透率相对较低。其次，符合银行理财低波动、稳健需求的ESG资产，特别是优质资产供给仍显不足。现有部分绿色债券收益率难以完全匹配个人投资者的收益期待。对此，公司正发挥理财可配置部分非标资产的政策优势，在转型金融领域开展项目融资，以拓宽资产来源。最后，在ESG投资绩效评价方面，由于银行理财多通过配置基金等金融产品间接投资底层项目，在数据获取、标准统一及披露时效上面临一定困难。
尽管面临挑战，华夏理财在ESG领域已进行了多项创新探索，包括较早签署联合国负责任投资原则（PRI）、发布相关市场指数与主题产品、加强内部体系建设等。公司表示，将继续致力于推动ESG理念在更广泛投资者中的普及，并积极寻找解决方案，以金融力量助力实体经济，特别是传统产业的绿色低碳转型。
圆桌主持人亚洲投资者气候变化联盟（AIGCC）尽职管理总监关翰氤最后总结到，随着中国在气候进展中继续发挥关键作用，我们期待气候因素能够持续融入投资实践。我们希望看到各方继续合作，加快行业能力建设，将转型计划转化为切实的进展。
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第13届中国责任投资论坛年会暨2025年中国责任投资周由商道融绿主办，联合国环境规划署金融倡议（UNEP FI），及联合国可持续证券交易所倡议（UN SSE）联合主办，并得到了战略合作伙伴嘉实基金、浦银安盛基金、瑞士百达资产管理，合作伙伴Ofi Invest资产管理、新曦资产管理、亚洲研究与参与（ARE），支持机构挪威养老基金KLP、汇丰投资管理、亚洲投资者气候变化联盟（AIGCC）、CDP、商道咨询的大力支持。本届年会媒体合作伙伴包括：上海证券报 · 中国证券网、新浪财经、经济观察报、财经杂志、法人杂志、证券之星、中国基金报、华夏时报、和讯网、财新国际、网易财经、华尔街见闻、虎嗅、qeubee LIVE、万得3C会议、同花顺金融数据终端。特别鸣谢中国气候联合参与平台（CCEI）、中国五矿化工进出口商会（CCCMC）、世界资源研究所（WRI）北京代表处、可持续银行和金融网络（SBFN）、北京绿色金融与可持续发展研究院（IFS）、全球报告倡议组织（GRI）、负责任投资原则（PRI）、江苏银行、宇泽慈心、国际可持续准则理事会（ISSB）、思盟企业社会责任促进中心、香港中文大学（深圳）经管学院、美锦能源、首都经济贸易大学中国ESG研究院、深圳高等金融研究院、深圳数据经济研究院、新开发银行等机构为第13届中国责任投资论坛年会暨2025年中国责任投资周成功举办做出的贡献。
来自监管、市场和学术界的数十位专家在年会上发表演讲或参与对话，300多位与会代表现场参会，过百万人通过SIF责任投资论坛视频号、商道融绿视频号、郭沛源说ESG视频号、商道纵横小Syn说视频号、椰子鸡课堂小鹅通平台、经济观察报·经观APP、新浪财经、华夏时报华夏ESG观察视频号、森浦quebee LIVE、万得3C会议、同花顺金融数据终端收看活动实况。
除年会以外，2025年中国责任投资周还携手近50家机构，打造了11场系列活动，内容涵盖关注COP30的媒体ESG培训、转型金融与甲烷减排研讨会、以生物多样性金融与环境社会风险管理为主题的UNEP FI中国工作坊、CCEI年会、矿业2030午餐会、PRI中国自然论坛、GRI气候标准研讨会、可持续证券交易所圆桌论坛、ESG学术研讨会、CCEI企业调研、企业社会责任与影响力投资研讨会等。欢迎成为商道融绿椰子鸡课堂年卡用户，观看2025年中国责任投资周系列活动回放。
欢迎关注China SIF微信公众号“SIF责任投资论坛”（ChinaSIF），及主办单位商道融绿微信公众号（syntaogf）。
关于China SIF合作意向及资料索取等事宜，敬请联系主办方：contact@syntaogf.com
关于中国责任投资论坛
中国责任投资论坛（China SIF），于2012年在北京发起，2016年在深圳正式注册为民办非企业单位，全称深圳市霁风绿色金融促进中心。中国责任投资论坛是聚焦责任投资与可持续发展议题的国际交流平台，旨在推广责任投资与环境、社会和治理（ESG）理念，推动绿色金融，促进中国资本市场的可持续发展。
作为全球责任投资倡导网络（Global SIFs Network）的一员，中国责任投资论坛自成立以来，每年举办年会、夏季峰会、中国责任投资周等旗舰活动，以及一系列的专题研讨交流会，邀请国内外专家、研究人员、责任投资领域的践行者、金融机构及上市公司代表分享其研究成果、工作经验以及经典案例，对责任投资及绿色金融展开多种形式的探索和倡导。
中国责任投资论坛发布了一系列标志性的报告和研究成果，如《中国责任投资年度报告》等，并持续支持ESG学位论文竞赛，与合作伙伴和众多业内专家一起共同开发了“椰子鸡课堂”系列视频课程，推广ESG投资理念和实践。经过多年的积淀，中国责任投资论坛已经成为该领域的标志性活动。
更多信息，请参见中国责任投资论坛官网https://chinasif.org/。
