无论是NGO号召消费者进行责任消费，还是政府推动银行业开展绿色信贷，其背后的逻辑都是相信货币资本对企业社会责任特别是上市公司的社会责任表现具有更加本质的影响力。
发生在基金行业的责任投资正是基于这样的理念，以及对未来经济发展将转向高科技、新能源、新兴服务业的基本判断。
截至2014年10月，国内共有社会责任及相关股票型基金18只，市场规模220多亿元。尽管与其他国家的责任基金相比，我国的责任投资仍处在初级阶段，但是对于那些面向未来、准备迎接变革的企业，它们需要洞察基金经理们投资理念的转变。
11月14日，第二届中国责任投资论坛发布了2014年中国基金业责任投资调查报告，报告分析了过去一年股票型基金经理对社会责任投资的看法，以及他们在投资决策中所关注的社会责任议题。
社会责任投资理念一定程度上得到了市场认可。89%的基金经理表示关注社会责任问题，其中一半以上的基金经理对社会责任的关注度较去年提升。近一年多，有关生态、绿色、环保的基金产品发行呈现出温和升温的态势，这意味着基金在一定程度上约束和引导资本向更加低碳环保的行业流入。
公司治理是基金经理们最为关注的议题。上市公司在社会责任报告中喜欢披露社区发展和公益慈善以及应对气候变化的议题，但这并不是基金经理们主要关心的内容，91%的受访者表示公司治理是他们调研上市公司时了解最多的议题，诸如股东利益纠纷，高管腐败，是否被证监会、交易所和当地环保主管机构出具过重大违法违规处罚决定。
对此，商道纵横负责人郭沛源与本报记者交流时称，基金经理们关注公司治理实际上与“CSR的实质性原则”是一致的。换句话说，上市公司最应该关注具有实质性的CSR议题，这类实质性议题通常有两个特征：对社会重要，对公司也重要。这就能解释为什么基金经理关注公司治理议题——不是因为对社会重要，而是因为对公司重要。这对上市公司的启示是，多数投资人不会只看装点门面的东西，相比捐款，企业更应该做好本分。
来自不同机构的基金经理们一致认为，国内上市公司的社会责任报告对投资决策的参考价值不大。一方面是因为信息披露没有标准化、规范化;另一方面报告中缺乏与企业经营密切相关的社会责任数据。“比如说我看过1000份社会责任报告，但我并不知道谁在这个领域里面做得特别出色。”
兴业全球基金专题研究部总监助理钱敏伟认为通用电气的做法值得学习。通用电气在社会责任报告中把与绿色有关的业务提出来单独做一张报表，让读者看到企业的绿色转型。“作为投资者，我知道了公司的增长动力在哪里。”
雾霾天气也反映在了基金经理们的股票配置中。超过一半的受访者认为雾霾会导致“增加环保板块配置”，43%的基金经理表示雾霾会使得他们减少对“两高一剩”行业的配置。这对传统的化工、采掘和钢铁行业提出了转型要求。
在环境约束不断加强的宏观趋势下，基金经理们对是否向传统行业配置资金持有不同意见。一类观点认为，资源储备与环境生态都无法承载旧有的经济发展模式，传统资源类行业难以再次产生理想的经济效益和社会效益，因此在基金投资组合中可以完全规避这些行业。另一类则表示，尽管传统行业进入下行周期，但仍然是国民经济的重要组成部分，短期内不可替代。而且传统行业的龙头企业正在不断转型，“这里面有比较好的机会”。
企业观察报记者 侯明辉
